事件：公司发布2024年半年报。2024H1，公司实现营收19.74亿元，同比增长10.1%；归母净利润4.63亿元，同比减少8.3%；扣非归母净利4.58亿元，同比增长0.4%。2024Q2，公司实现营收10.53亿元，同比减少8.6%、环比增长14.4%；归母净利润2.21亿元，同比减少28.9%、环比减少8.6%；扣非归母净利2.21亿元，同比减少27.8%、环比减少6.8%。

　　①量：铁精粉合计消耗同比提升。销售铁精粉150.53万吨、生产球团自用铁精粉28.05万吨，二者合计消耗的铁精粉比去年同期增加3.23%；生产球团39.49万吨，销售球团47.60万吨。

　　②价：公司毛利率小幅回落。2024H1，铁精粉平均售价926.36元/吨，比上年同期增长9.59%；

　　③财务费用同比增加。2024H1，公司销售费用同比下滑9.84%，管理费用同比增长16.72%；财务费用同比增长185.82%，系借款本金增加利息支出增加。

　　①铁矿资源量增加。金日晟矿业为尽快推进周油坊铁矿、重新集铁矿的扩产项目，并确定详细的扩产建设方案，重点开展了两矿的勘探及资源储量评审工作。

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　　截至本报告披露日，《周油坊铁矿资源储量核实及深部勘探报告》正在等待安徽省矿产资源储量评审中心出具最终评审备案意见。《重新集铁矿资源储量核实报告》已通过安徽省矿产资源储量评审中心的专家评审，并形成评审意见如下：重新集铁矿累计查明铁矿石资源量16,396.57万吨，TFe品位28.03%；铁矿石资源量较前期已备案的数据增加了1,313.14万吨。

　　②布局新能源领域。公司于2023年4月通过拍卖取得郴州城泰控股权，进而控制了湖南鸡脚山锂矿。公司现已取得一期2万吨/年碳酸锂项目、年处理1200万吨含锂资源综合回收利用项目的政府立项，并取得能评批复、完成安全预评价评审工作，且成功摘牌项目用地。公司于2023年8月通过竞拍的方式取得四川加达锂矿，并完成拍卖价款的缴纳，预测该矿勘查区块氧化锂平均品位1.26%，矿石潜在资源量2967万吨至4716万吨，氧化锂推断资源量37万吨至60万吨（折合碳酸锂当量92万吨至148万吨），具备大-超大型锂辉石矿产资源潜力。

　　盈利预测与投资建议：公司原矿产能持续增长，我们预计2024-2026年公司归母净利润依次为9.83/11.18/12.12亿元，对应8月23日收盘价，PE为12x、10x和10x，盈利能力稳步增长，维持“推荐”评级。

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